Blackstone advierte que Anthropic podría salir a bolsa con una calificación BB+ y no de grado de inversión
Anthropic, la empresa detrás de Claude, se prepara para su salida a bolsa, pero una advertencia de Blackstone plantea dudas sobre su calificación crediticia. El fondo de inversión, que participa en la financiación de la compañía, ha informado a sus inversores que espera que Anthropic reciba una nota BB+ tras el debut bursátil, situándola en el grado especulativo. Antes, Blackstone había expresado la posibilidad de que la firma alcanzara el grado de inversión.
La diferencia entre grado de inversión y especulativo
Según S&P Global, las agencias de calificación evalúan la capacidad y disposición de los prestatarios para cumplir con sus compromisos financieros. El nivel BBB− es el mínimo de grado de inversión, mientras que BB+ queda justo por debajo, en la categoría especulativa. Anthropic obtuvo un BB+ de KBRA en junio, aunque esta evaluación no equivale a las de Moody’s, S&P o Fitch.
Impacto en la financiación
Un grado especulativo no impide la obtención de fondos, pero suele encarecerlos. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) indica que los compradores de bonos exigen mayores intereses cuando asumen mayor riesgo de impago. Además, algunos inversores institucionales tienen restricciones para adquirir deuda con calificaciones bajas.
Condiciones de la operación de Blackstone
El 26 de octubre, Blackstone, junto a Bank of America, Citi y Morgan Stanley, anunció una operación de 63 000 millones de dólares para financiar la compra de equipos de Broadcom que se alquilarán a Anthropic. Blackstone es el único proveedor de la parte comprometida de la financiación con garantías de segundo rango, con menor prioridad de cobro que la deuda principal.
Requisitos para liberar garantías
El folleto bursátil de Anthropic establece que, si la firma obtiene el grado de inversión de al menos dos agencias entre Moody’s, S&P y Fitch, podrá optar por liberar las garantías que respaldan una de sus líneas de crédito. Esta condición añade una capa adicional de riesgo a la salida a bolsa.
En resumen, aunque Anthropic ha presentado su folleto ante la SEC el 26 de octubre y está lista para cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo ANT, la advertencia de Blackstone sobre una posible calificación BB+ plantea incertidumbre sobre el coste de la financiación futura y la posibilidad de liberar garantías. La comunidad de inversores seguirá de cerca cualquier actualización sobre la calificación crediticia y el precio de emisión de las acciones.
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