Alarma por la inversión extranjera en España: fuerte caída del capital británico y alemán en 2025
La inversión extranjera en España registró un retroceso significativo en 2025, confirmando un cambio de tendencia respecto a ejercicios anteriores. Entre enero y septiembre, los flujos procedentes del exterior se situaron en torno a 19.000 millones de euros, un 27,5% menos que en el mismo periodo de 2024, cuando se superaron los 26.000 millones.
El ajuste no solo afecta al volumen total, sino que golpea con especial intensidad a países históricamente clave en el ránking de inversores. En este contexto, Reino Unido y Alemania concentran parte de la preocupación.
Reino Unido: desplome del 82,6%
El caso británico es el más llamativo. La inversión del Reino Unido cayó un 82,6% interanual entre enero y septiembre de 2025. La inversión bruta alcanzó 1.615 millones de euros y la neta, 1.345 millones, muy lejos de los 12.416 millones aportados en el conjunto de 2024.
Aunque los datos aún no cubren el año completo, la tendencia hace muy improbable repetir los niveles del ejercicio anterior. El mayor ajuste se produjo en la financiación intragrupo, con un desplome cercano al 98%, lo que refleja la cautela de las multinacionales británicas.
Alemania reduce su aportación, pero mantiene peso
La inversión alemana también retrocedió, con una caída del 36,6% en los nueve primeros meses de 2025. En términos absolutos, se registraron 1.178 millones de euros en inversión bruta y 467 millones en inversión neta. Aun así, Alemania se mantiene entre los cinco principales orígenes de capital.
A diferencia del Reino Unido, la financiación intragrupo alemana creció un 152%, lo que apunta a estrategias distintas entre ambos países.
Sectores y destinos del capital
El capital británico y alemán se orientó principalmente a adquisiciones. En el caso del Reino Unido, sumaron 589 millones, mientras que Alemania superó los 604 millones.
Por sectores, el capital británico se concentró en servicios de información, educación y telecomunicaciones; el alemán, en energía, servicios financieros e inmobiliario.
Estados Unidos lidera la inversión
En contraste con la debilidad europea, Estados Unidos fue el primer inversor en España hasta septiembre de 2025, con 6.893 millones de euros, un 81% más que un año antes. Más de la mitad se canalizó vía otras ampliaciones.
Concentración territorial y clima regulatorio
La inversión se concentra geográficamente: Madrid acapara más de 10.200 millones, seguida a gran distancia por Cataluña (algo más de 2.000 millones). Aragón destaca por proyectos ligados a centros de datos, y Andalucía ronda los 1.000 millones.
Diversos informes señalan la inseguridad jurídica y los cambios regulatorios frecuentes como factores que erosionan la confianza inversora. El EY Attractiveness Survey 2025 advierte, además, de un deterioro del atractivo europeo, que impacta directamente en España.
Mientras tanto, la recaudación fiscal sigue creciendo un 10% más hasta noviembre, acentuando el contraste entre fortaleza recaudatoria y debilidad inversora, y reforzando la percepción de un cambio de ciclo.