La salida a bolsa de Anthropic y el traslado de GM al Nasdaq podrían afectar a Ferrovial

General Motors ha decidido abandonar la Bolsa de Nueva York para cotizar en el Nasdaq, mientras Anthropic se prepara para su salida a bolsa en el mismo mercado. Ambas noticias ponen en riesgo a Ferrovial, una constructora que no tiene relación con automóviles ni con inteligencia artificial.

El traslado de GM al Nasdaq

GM anunció que su cambio será efectivo el 16 de noviembre. La apertura de la sesión de ayer mostró un aumento del 7 % tras la confirmación del traslado. Con esta decisión, la compañía finaliza 115 años de presencia en el NYSE, salvo la pausa de la quiebra de 2009.

Ferrovial en el Nasdaq 100

Ferrovial entró en el Nasdaq 100 en diciembre de 2025 con una capitalización de unos 36 000 millones de euros. Para permanecer en el índice debe estar entre las 125 mayores empresas no financieras del Nasdaq. Cada nueva incorporación empuja a las demás hacia abajo, lo que deja a Ferrovial con poco margen.

Impacto de la salida de GM y la llegada de Anthropic

GM, con una valoración de alrededor de 68 000 millones de dólares, supera a Ferrovial casi por el doble. Anthropic, por su parte, busca una salida valorada en torno a dos billones de dólares, lo que la convertiría en la octava mayor del índice. Coreweave ya ha caído por debajo del umbral tras perder casi un 50 % desde su entrada en junio.

Repercusiones para los fondos que replican el Nasdaq 100

El fondo Invesco QQQ, que replica el Nasdaq 100, gestiona casi medio billón de dólares. Si Ferrovial fuera excluido, el fondo y sus copias venderían sus acciones el mismo día, sin considerar el precio. No obstante, el negocio de Ferrovial seguiría intacto, ya que continúa trabajando en peajes de autopistas en Toronto, Texas y la I‑24, cuya financiación se aclaró recientemente y provocó un rebote en bolsa.

El contexto de la sede en Países Bajos

Ferrovial trasladó su sede a Países Bajos en 2023, argumentando la necesidad de acceder al capital estadounidense. El Nasdaq 100 se convirtió en la prueba más visible de esa estrategia. Salir del índice un año después podría servir de munición para los críticos de la mudanza.

En el IBEX, 36 000 millones de euros permiten a Ferrovial ocupar un lugar privilegiado, solo detrás de bancos y energéticas. En el Nasdaq, sin embargo, compite por el último asiento con empresas que alquilan GPUs.

Fechas clave y la incertidumbre

Las fechas relevantes son el 16 de noviembre, cuando GM comenzará a cotizar en el Nasdaq, y la revisión anual de diciembre. No se sabe con certeza si Anthropic cotizará a tiempo para entrar en el cálculo. Según el Wall Street Journal, Anthropic lo hará el mismo día que GM.

Ferrovial no puede controlar estos movimientos. Su única influencia es sobre su propia cotización, que ha perdido un 11 % desde que entró en el índice. Una empresa que cobra peajes en Texas ahora depende, en parte, de cuánto quiera pagar Wall Street por un chatbot.