La extraña supervivencia de Pinterest: quién demonios sigue utilizándolo y por qué sigue ganando dinero

Pinterest ha superado los 640 millones de usuarios activos mensuales, aunque la mayor parte de sus ingresos sigue concentrada en Norteamérica, lo que crea una marcada diferencia entre el aumento de usuarios y la generación de facturación.

Usuarios y distribución geográfica

La red cuenta con 106 millones de usuarios en EE. UU. y Canadá, donde el crecimiento es del 4 %. En Europa la cifra llega a 157 millones y el resto del planeta suma 377 millones, con una expansión del 15 %.

Aunque el crecimiento más rápido proviene de fuera de Norteamérica, la mayor parte de los ingresos continúa originándose en esa zona. En el último trimestre, Norteamérica aportó 880 de los 1 180 millones de dólares facturados, lo que representa el 75 % del total.

El ingreso medio por usuario varía considerablemente: cada usuario norteamericano genera 8,30 dólares por trimestre, mientras que el europeo produce 1,35 dólares y el del resto del mundo apenas 0,23 dólares. En términos relativos, un usuario de EE. UU. equivale a 36 usuarios fuera de Norteamérica y Europa.

Generación de ingresos y rentabilidad

En el periodo de abril a junio, Pinterest informó un EBITDA ajustado de 311 millones de dólares y prevé cerrar el año con un margen cercano al 30 %. El flujo de caja libre del primer semestre alcanzó los 582 millones de dólares.

Según la contabilidad tradicional, la compañía mostró 47 millones de beneficio en el segundo trimestre y 74 millones en el primero. La diferencia se explica principalmente por la compensación en acciones a los empleados, que ascendió a 324,5 millones de dólares en el trimestre, más del 27 % de los ingresos.

Durante 2024 y 2025 Pinterest logró ser rentable en casi todos los trimestres, rompiendo la tendencia anterior en la que solo el cuarto trimestre era positivo gracias a la campaña navideña.

Desafíos publicitarios

El negocio de la publicidad presenta dos vulnerabilidades importantes. La primera está vinculada a la dependencia de grandes minoristas. Las tarifas arancelarias introducidas bajo la administración anterior obligaron a esas cadenas a recortar sus presupuestos publicitarios, lo que afectó a Pinterest, sobre todo en categorías como muebles y decoración.

La segunda vulnerabilidad surgió en Europa. En 2025, vendedores asiáticos de comercio transfronterizo, parcialmente excluidos del mercado estadounidense, trasladaron su publicidad a Europa, lo que benefició a la plataforma. Sin embargo, en 2026 nuevas limitaciones europeas contra esos vendedores, entre los que se encuentran Shein, Temu y Aliexpress, redujeron esa fuente de ingresos.

Además, aunque los clics enviados a los anunciantes se han multiplicado por cinco en tres años, los ingresos no han crecido al mismo ritmo. Las impresiones publicitarias aumentaron un 41 % a finales de 2025, mientras que el precio medio por anuncio cayó un 19 %.

Estrategias de IA y reestructuración

Para cerrar la brecha entre tráfico y facturación, Pinterest ha lanzado varias iniciativas en 2024. En junio se introdujeron campañas automatizadas con IA; en septiembre se activaron anuncios en la búsqueda visual; en diciembre se completó la compra de tvScientific, empresa de televisión conectada, cuyo lanzamiento tuvo lugar en junio; y a principios de octubre se incorporó a James Dibbo, ex‑director financiero de Amazon Ads, como nuevo director financiero.

Bill Ready, CEO desde 2022, describe la IA como un “claro acelerador”. La compañía está reentrenando modelos abiertos, como Qwen3‑VL de Alibaba, con sus propios datos, lo que le permite ahorrar más del 90 % frente a soluciones cerradas de OpenAI o Anthropic.

No obstante, la IA ha generado controversia entre usuarios y artistas, que denuncian la presencia de imágenes generadas artificialmente en sus feeds. Pinterest ha respondido añadiendo etiquetas y ofreciendo un control para reducir el contenido sintético, aunque asegura que representa una parte pequeña del total. En enero, la empresa despidió casi el 15 % de su plantilla para reforzar su enfoque en IA.

Perspectiva de mercado y riesgos

El precio de la acción ha experimentado una fuerte volatilidad. En agosto, pese a superar las previsiones, la acción cayó un 8 % tras la anticipación de una ralentización del crecimiento. En septiembre, después de que el CEO afirmara que el negocio internacional “sufriría antes de mejorar”, el valor descendió otro 9 %.

Pinterest salió a bolsa en 2019 a 19 dólares, alcanzó los 90 dólares en 2021 y hoy ronda los 23 dólares. A pesar de que sus ingresos son casi cuatro veces superiores a los de su salida a bolsa, la capitalización se mantiene similar, lo que refleja la incertidumbre de los inversores.

Los analistas del mercado señalan tres dudas principales: si Pinterest logrará monetizar eficazmente fuera de EE. UU., si podrá reducir su dependencia de guerras arancelarias y regulaciones externas, y si la IA erosionará la propuesta de valor que la diferencia de otras redes sociales.

Por qué importa

Para los lectores españoles, la situación de Pinterest muestra cómo una plataforma con fuerte crecimiento de usuarios puede seguir generando ingresos desproporcionados en función de la ubicación geográfica. La empresa está intentando equilibrar esa disparidad mediante IA y nuevas adquisiciones, pero su futuro dependerá de la capacidad de monetizar fuera de Norteamérica y de superar los retos regulatorios y de competencia en el sector publicitario.

Fuente: Xataka. Este artículo es una elaboración propia de TecnoPunta a partir de la información publicada.

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